OPEP+ CUT Won Wonrtle Throttle Chinese Oil Demand

El movimiento de los principales exportadores de petróleo puede reflejar preocupaciones sobre la demanda global, pero las señales que surgen de China, el mayor importador crudo del mundo, sugieren que su recuperación en la demanda de petróleo tiene aún más que funcionar. Eso ayudará a apuntalar los precios mundiales del petróleo, incluso si la demanda estadounidense se debilita significativamente. Y es probable que un mayor aumento en la demanda china aún sea a finales de este año, ya que los sectores de propiedad y turismo de China encuentran una base más estable.

China aún no ha publicado sus principales datos industriales de marzo, lo que significa indicadores directos cruciales de demanda, como las ejecuciones de refinería aún no están disponibles. Pero la salud de los dos sectores principales que impulsan el transporte de consumo de petróleo y la industria pesada relacionada con la vivienda ahora están bastante claramente en el MEND, y el ritmo de mejora se está acelerando.

El índice de gerentes de compras no manufactureros de March de China registró el índice de 58.2, que fue el más alto desde 2011. El PMI tenía más de 60 años para el transporte de carreteras, ferrocarriles y aéreos, señala Pantheon Economics. El indicador del sector de servicio separado de IHS Markit y Caixin pintó una imagen similar: alcanzó 57.8, el más alto desde junio de 2020.

Además, tanto los sectores de transporte de pasajeros aéreos como de carreteras claramente todavía tienen espacio para correr. En los términos del kilómetro de pasajeros, el tráfico aéreo doméstico todavía era solo en aproximadamente el 75% de los niveles de finales de 2019 en febrero, mientras que el tráfico de pasajeros de la carretera era solo en aproximadamente un tercio de los niveles prepandémicos, según cifras del proveedor de datos CEIC.

El mercado inmobiliario y los sectores industriales pesados ​​intensivos en energía se ven menos rojizos, pero todavía están mejorando claramente. El espacio en el piso de vivienda completado Rose año tras año por primera vez desde 2021 en los primeros dos meses de 2023 y la producción de acero se recuperó bruscamente. El espacio de la vivienda se vendió aún bajado en un 0.6%, pero esa fue la caída más pequeña desde mediados de 2021. El rebote del mercado inmobiliario de China todavía está en una etapa temprana. A finales de 2023, parece que es un factor más significativo que respalda los precios del petróleo.

El reciente salto de $ 5 por barril en los precios globales no es probable que tampoco dudas en la demanda de petróleo chino. Por un lado, los precios del diesel y la gasolina chinos aún se benefician de algunos controles de precios residuales, reflejan los movimientos en los puntos de referencia globales solo con un retraso y no siempre en su totalidad. Dado el claro cambio en la orientación de la política de Beijing hacia el crecimiento este año, es muy probable que las refinerías chinas tengan que comer parte del costo del aumento de los precios del crudo en la que Beijing concluya que los altos costos de energía están comenzando a limitar la recuperación.

El beneficio no será extremo, aunque no hay productos chinos liderados por la vivienda bacanal en la salida esta vez. Parte del daño de los últimos años al mercado inmobiliario persistirá, y las medidas de estímulo en 2023 han sido cautelosas hasta ahora. Pero la demanda de petróleo de la nación continuará recuperándose durante todo el año. Eso hace que los precios significativamente más bajos sean bastante improbables, incluso asumiendo un cambio descendente en el crecimiento de los Estados Unidos.